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特许经营(能否拯救周黑鸭的增长瓶颈)

作者/整理:杜克网络 来源:互联网 2019-12-09

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特许经营(能否拯救周黑鸭的增长瓶颈)目前,已经有多家拥有线上线下等多渠道或全渠道的新零售企业登陆资本市场。除了零售端,这些企业还经营采购、生产、仓储物流等其他产业环节,形成产业链的完整闭环。

零壹财经将对这些新零售上市企业的业务模式,扩张战略及增长前景等做系列分析。 本文将聚焦于周黑鸭(1458.HK)的增长瓶颈及销售渠道拓展。

周黑鸭成立于1997年,2016年登陆港交所。根据招股书,周黑鸭是中国领先的休闲卤制品品牌及零售商,主要从事休闲卤制品的生产、营销及零售业务。

目前上市的三家卤味休闲食品企业中,从2018年营收看,周黑鸭以32.12亿元的收入位列第二,排在第一位的是绝味食品(603517 .SH),2018年营收43.68亿元,煌上煌(002695.SZ)2018年营收18.98亿元,排第三位。

在销售渠道方面,周黑鸭主要采取自营门店的方式,2018年上半年、2018年全年及2019年上半年,自营门店贡献收入(包括外卖业务,外卖业务从门店提货)占比分别为86.3%、86.5%及86.3%,保持相对稳定的水平。

此外,周黑鸭还有网上销售,分销商渠道以及其他渠道(自动售货机及子公司),2019年上半年贡献收入占比分别为10.1%,3.1%及0.5%。

一、2018年出现的增长瓶颈,2019年仍然待解

从周黑鸭的收入与净利润的同比增速看,2016年及2017年出现下滑,2018年开始出现增长瓶颈,当年营业收入32.12亿元,同比下降1.07%,同期实现归母净利润6.4亿元,同比负增长,减少29.09%。2019年上半年,实现营业收入16.26元,微增1.87%,净利润2.24亿元,进一步同比下滑了32.41%。增长问题显得迫在眉睫。

图1 周黑鸭2015年至2019年上半年收入及净利润同比增长情况

引入特许经营:能否拯救周黑鸭的增长瓶颈?

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